Dầu: Đánh giá về đầu năm 2024

Giá dầu đang chịu áp lực. Ban đầu, các nhà đầu tư chứng kiến ​​sự gia tăng từ đầu năm, sau đó là sự sụt giảm mạnh vào cuối tháng 1, do ảnh hưởng bởi sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ và khả năng giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông. Điều gì đang diễn ra trên thị trường dầu mỏ và dự đoán của các chuyên gia về cuối năm như thế nào?

Trên bập bênh

Tâm trạng trên thị trường dầu mỏ đã thay đổi ngay từ cuối tháng 100 năm ngoái. Trước đó, giá “vàng đen” đã có sự tăng trưởng ổn định. Các nhà phân tích đang đưa ra dự đoán về mức quay trở lại mức 150 USD và thậm chí XNUMX USD/thùng đối với dầu thô Brent, do nhu cầu nhiên liệu kỷ lục và nguồn cung giảm từ Ả Rập Saudi đang làm cạn kiệt nguồn dự trữ toàn cầu. Nguy cơ giá tăng đột biến càng trở nên trầm trọng hơn do xung đột ở Trung Đông.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng bùng nổ về giá đã không xảy ra khi những tín hiệu kinh tế yếu kém sớm xuất hiện từ Trung Quốc, Mỹ và Châu Âu. Hơn nữa, sự gián đoạn đáng lo ngại về nguồn cung dầu từ Trung Đông, liên quan đến sự leo thang của cuộc xung đột Palestine-Israel, đã không thành hiện thực. Kết quả là phần bù cho rủi ro địa chính trị đã chuyển sang mức điều chỉnh đáng chú ý. Trong ba tuần qua, giá dầu Brent đã mất khoảng 8% giá trị.

Thị trường không được tiếp thêm sinh lực đáng kể bởi báo cáo của OPEC công bố ngày hôm trước, cho thấy tình trạng thiếu nguyên liệu thô nhất định.

Tìm kiếm sự cân bằng

Rõ ràng, việc tập trung vào vấn đề cung cầu hiện đang gây ra sự hoảng loạn trên thị trường dầu mỏ. Điều này đặc biệt đúng vì theo dự báo của các chuyên gia, một yếu tố khác sẽ sớm gây thêm áp lực lên giá dầu.

Iraq đang hy vọng đạt được thỏa thuận trong tuần này với Chính quyền khu vực người Kurd (KRG) và các công ty dầu mỏ nước ngoài để tiếp tục sản xuất dầu tại các mỏ dầu của khu vực người Kurd. Đây là những yếu tố liên quan đến nguồn cung dầu trên thị trường. Ngoài ra, tình hình nhu cầu cũng rất đáng kể. Yếu tố triển vọng kinh tế không chắc chắn ở Mỹ, Trung Quốc và Liên minh châu Âu cũng đóng vai trò quan trọng. 

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) tuần trước công bố rằng sản lượng dầu thô ở Hoa Kỳ trong năm nay sẽ tăng trưởng thấp hơn một chút so với dự kiến ​​​​trước đó, trong khi nhu cầu sẽ giảm. Theo báo cáo của EIA, năm tới, mức tiêu thụ xăng bình quân đầu người ở Mỹ có thể giảm xuống mức thấp nhất trong hai thập kỷ qua. Sự chú ý cũng đổ dồn vào Trung Quốc, nơi đặt nhiều hy vọng vào tăng trưởng nhu cầu trong năm nay. Khối lượng nhập khẩu dầu ở Trung Quốc vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, giá tiêu dùng tại Trung Quốc trong tháng 10 đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, làm dấy lên nghi ngờ về hiệu quả phục hồi kinh tế nước này. Ngoài ra, các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc đã yêu cầu giảm nguồn cung dầu thô từ Ả Rập Saudi trong tháng 12.

Các quốc gia hàng đầu của OPEC+ đã gia hạn hạn chế sản xuất đến đầu năm 2024. Vì lý do này, giá dầu Brent có thể tìm thấy mức hỗ trợ khoảng 76-77 USD/thùng, từ đó có thể dự kiến ​​​​một làn sóng tăng giá mới.

Mức giá tối ưu, theo quan điểm của các quốc gia sản xuất dầu chủ chốt, sẽ là 80-90 USD/thùng đối với dầu Brent, và những chỉ số như vậy là có thể đạt được.

OPEC + cuối cùng có thể chọn gia hạn cắt giảm tự nguyện và Trung Quốc, thực hiện một loạt biện pháp kích thích kinh tế ngân sách, có thể làm tăng tốc độ tăng trưởng GDP. Vị thế hàng hóa cũng có thể được cải thiện trước tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương thế giới. Với tình hình thị trường được cải thiện, giá dầu Brent có thể nhanh chóng tăng trở lại gần mức 90 USD/thùng và duy trì ở mức này trong thời gian còn lại của năm.

Đồng thời, không thể bỏ qua xung đột giữa Israel và Palestine. Chủ đề này vẫn nằm trong chương trình nghị sự của các nhà đầu tư. Họ phải tiếp tục theo dõi các tin tức truyền thông vì bất kỳ thay đổi nào ở Trung Đông đều có thể khiến giá dầu tăng vọt đáng kể.

Nhớ lại vào cuối tháng 2023 năm 157, Ngân hàng Thế giới thừa nhận giá Brent có thể tăng lên 120 USD/thùng nếu các nước khác bị lôi kéo vào cuộc chiến giữa HAMAS và Israel. Và cơ quan xếp hạng quốc tế Fitch đưa ra dự báo chỉ ra rằng do những hạn chế về nguồn cung phát sinh từ xung đột Israel-HAMAS và căng thẳng ở Trung Đông, giá dầu sẽ tăng lên 2024 USD/thùng vào năm 100 và 2025 USD/thùng vào năm XNUMX.

Lệnh cấm vận tiềm năng của thế giới sản xuất dầu Ả Rập đối với việc bán hydrocarbon cho Israel và các nước hỗ trợ của nước này có thể dẫn đến giá tăng đột biến. Nhưng hiện tại, thị trường đang bù đắp những rủi ro liên quan đến sự leo thang của cuộc xung đột Palestine-Israel.

Lực lượng đối kháng

Một yếu tố khác cần xem xét khi dự báo nhu cầu thị trường dầu mỏ là nguồn cung của Nga. Một mặt, giá dầu cao có lợi cho Nga, quốc gia vốn đang chịu lệnh cấm vận của phương Tây. Trong bối cảnh này, lời hứa trước đó của Nga về việc tiếp tục giảm nguồn cung có vẻ hợp lý. Mặt khác, các nhà phân tích trên thế giới không tìm thấy sự xác nhận nào cho những tuyên bố này – họ không thấy xuất khẩu của Nga giảm mà thay vào đó là sự gia tăng xuất khẩu của Nga, làm tăng thêm áp lực thị trường.

Có lẽ Nga không muốn thực hiện lời hứa của mình bởi vì, như các quan chức phương Tây được Financial Times trích dẫn, dầu của nước này không được bán ở đâu trên thế giới với giá dưới 60 USD. Lý do cho điều này đã được Reuters tiết lộ, trong đó đưa tin, trích dẫn các nguồn thông tin, rằng Nga gần như đang phá vỡ hoàn toàn giới hạn giá do Mỹ áp đặt đối với việc bán dầu. Khoảng 100 tàu biển bị nghi ngờ vi phạm lệnh trừng phạt. Thông báo về việc này đã được gửi tới các công ty ở khoảng 30 quốc gia trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, liệu Nga có nên lo sợ các biện pháp trừng phạt tiềm năng mới hay không lại là một câu hỏi khác. Về tác động tiềm ẩn của các biện pháp trừng phạt của phương Tây, đáng để chờ đợi thêm thông tin chi tiết. Nhìn chung, nhu cầu toàn cầu đối với dầu thô của Nga vẫn cao, cũng như vai trò của Nga trên thị trường năng lượng toàn cầu. Rất có thể những người khởi xướng các hạn chế mới, giống như hầu hết những hạn chế trước đó, sẽ gặp khó khăn trong việc thực hiện trên thực tế.

Hiện tại, việc xuất khẩu dầu của Nga độc lập đáng kể với các công ty phương Tây, khiến EU khó có thể hạ giá Urals xuống dưới “mức trần”.